연준은 준비금 공급이나 준비금 수요 곡선을 이동시켜 연방기금 금리에 영향을 미칠 수 있습니다. 연준은 법정 준비금을 늘리거나 지급 이자율을 조정함으로써 준비금에 대한 수요 곡선을 오른쪽으로 이동할 수 있습니다. 연준은 연방 기금 금리에 영향을 미치는 세 가지 기본 정책 도구를 가지고 있습니다. 법정 준비금의 변화, 준비금에 지급되는 이자율의 변화 및 준비금 공급의 변화입니다. 연준은 지속적으로 공개 시장 조작을 사용하여 금리에 영향을 미치는 준비금 요건을 변경합니다. 이러한 활동은 화폐 공급과 인플레이션율에 영향을 미치는 거시 경제 상황에 많은 변화를 가져옵니다. 연준은 화폐 공급이나 인플레이션율을 직접 통제할 수 없습니다. 그러나 일부 사람들은 연준이 은행 준비금 수준을 통제하기 때문에 화폐 공급을 통제한다고 오해합니다. 그러나 실제로 은행의 준비금은 통화 공급의 일부가 아닙니다. 화폐 공급에는 가계와 기업이 민간 은행에 예치한 예금과 현금이 포함됩니다. 연준이 인플레이션율이나 화폐 공급을 직접 통제하지는 않지만 이러한 주요 거시 경제 변수에 영향을 미치려는 연준의 노력은 존재합니다. 인플레이션은 통화 공급이 아니라 연준의 이중 책임 중 하나이기 때문에 연준은 인플레이션율과 간접적으로 통화 공급에 큰 관심을 보입니다. 장기적으로 인플레이션율은 대체로 화폐 공급량의 증가율과 일치합니다. 이러한 관계 때문에 일단 인플레이션이 연준의 인플레이션 목표 이상으로 상승하기 시작하면 연준은 화폐 공급 증가를 늦추려고 시도할 것입니다. 연준은 세 가지 방법으로 연방기금 금리를 인상합니다. 첫째, 연준은 은행의 준비금 요건을 줄이기 위해 공개 시장 운영을 사용할 수 있습니다. 둘째, 연준은 법정 준비금을 늘릴 수 있습니다. 셋째, 연준은 지급 준비금에 대한 이자율을 인상할 수 있습니다. 이러한 모든 조치는 연방기금금리와 가계 및 기업이 차용 시 직면하는 이자율을 인상할 것입니다. 결과적으로 연방기금금리의 상승은 대출증가율을 낮추고 이는 통화공급증가율을 낮추고 인플레이션율을 낮춘다. 이것으로 연준의 준비금 관리가 시사하는 바에 대한 논의를 마칩니다. 이러한 인과 관계를 이해하면 연준 작업의 결과와 그것이 거시 경제에 가져올 변화를 예측하는 데 도움이 됩니다. 모든 인과관계를 요약하기 위해 연준이 공개시장조작을 통해 은행의 지급준비금을 늘린다고 가정해 봅시다. 은행 준비금 요구 사항이 증가하면 연방 기금 금리가 하락합니다. 거시경제적 관점에서 연방기금금리의 하락은 명목금리의 하락으로 해석됩니다. 명목금리의 하락은 실질금리의 하락으로 이어지며, 이는 실제로 경제에 영향을 미치는 이자율이다. 즉 공개시장조작은 실질이자율에 영향을 미칠 수 있다. 실질이자율은 명목이자율에서 인플레이션율을 뺀 값이며 투자는 장기 명목이자율에서 장기 인플레이션율을 뺀 값에 따라 달라집니다. 장기는 최소 10년 이상의 기간을 의미합니다. 장기 실질 금리는 경제와 밀접하게 연결되어 있습니다. 실제로 많은 투자에는 최소 10년 동안의 자금 조달이 필요하기 때문입니다. 주택 담보 대출은 30년의 기간이 있으며 주요 기업 R&D 프로젝트는 일반적으로 20년 동안 지속됩니다. 반대로 연방 기금 금리는 단기 명목 금리입니다. 결과적으로 연준이 설정한 단기 금리와 대부분의 투자 결정에 중요한 장기 실질 금리 간에 불일치가 있어야 합니다. 이러한 불일치를 감안할 때 연방 기금 금리와 실질 장기 금리 간의 관계를 이해하려면 예상 금리와 실현 금리를 이해해야 합니다. 실현 인플레이션은 주어진 기간 동안 실제로 발생한 인플레이션입니다. 차용자는 실현되지 않은 인플레이션율이 정확히 얼마인지 현실적으로 알 수 없습니다. 그러나 그때까지는 인플레이션율에 대한 믿음이나 기대가 있습니다. 이러한 기대로부터 우리는 기대 실질 이자율의 개념을 도출할 수 있습니다. 기대실질이자율은 명목이자율에서 기대인플레이션율을 뺀 값이다. 여기서 기대인플레이션율은 경제주체들이 가지고 있는 인플레이션율에 대한 믿음으로 볼 수 있다. 또한 장기차입금은 단기차입금으로 구성되어 있기 때문에 연방기금금리가 하락하면 단기 명목이자율이 변경되고, 이러한 변화는 장기 명목이자율도 변경하게 됩니다. 이러한 변화는 예상 실질이자율에도 영향을 미칩니다. 이러한 정책은 실질이자율에 변화를 가져오며, 이러한 변화는 소비 및 투자율의 변화와 고용 증가율의 변화에 영향을 미침으로써 전반적인 거시경제 상황에 영향을 미칩니다. 연준의 공개 시장 운영을 이해하고 그 의미를 이해하십시오. 연준의 활동이 뉴스에 보도되면 우리는 이제 이러한 활동이 어떤 경제 상황을 만들 것인지 예측하고 이해할 수 있습니다. 이러한 공개 시장 운영을 이해하면 집계 요인의 인과 관계와 그 영향이 거시경제에 어떻게 영향을 미치고 일상 생활에서 주요 경제 요인의 변화를 주도하는지 예측하는 데 도움이 됩니다.
